北京时间9月26日凌晨，美股收盘走出一波暖意。三大指数全线收红，科技板块再度成为行情主力，苹果创下收盘新高，市值距离5万亿美元一步之遥，芯片、存储、光通信产业链批量走强。这一轮上涨的核心推手，并不是企业财报或者新的AI产品，而是远在中东传来的外交消息。美伊双方传出积极谈判的信号，霍尔木兹海峡通航预期升温，国际油价应声大跌，市场悬了很久的通胀担忧得到缓解。不过热闹行情背后，也藏着不少矛盾信号：美国本土消费者信心跌至四个月低点，美伊谈判依旧卡在谁先让步的难题上，中东石油供应格局也在悄悄发生变化。 一、科技股集体发力，苹果创下收盘新高 周五美股盘面，大盘指数稳步抬升。道琼斯工业指数上涨478.64点，涨幅0.93%；标普500上涨0.51%，纳斯达克指数上涨0.48%。大型科技股走势分化，微软成为科技巨头里的领头羊，单日大涨3.66%，市场把这次上涨和微软新发布的Copilot功能更新联系在一起，新增的智能代理能力，让投资者看到AI办公商业化落地的想象空间。 苹果股价涨1.53%，收盘创出历史新高，总市值逼近5万亿美元。市场对苹果接下来新品周期抱有期待，消费电子的复苏预期，叠加整体风险偏好回暖，推着苹果股价继续向上。谷歌、英伟达、亚马逊小幅收涨；另一边，特斯拉、Meta走弱，Meta单日下跌3.33%，特斯拉跌1.54%，科技巨头内部冷热不均。 半导体板块是当天最亮眼的主线，费城半导体指数上涨1.41%。安森美半导体、微芯科技涨幅超过5%，格芯涨超4%，高通接近4%，恩智浦、德州仪器、应用材料等设备大厂同步走高。存储芯片板块同步回暖，SK海力士上涨2.78%，西部数据、希捷科技跟涨。光通信概念股热度更高，CredoTechnology大涨超7%，AXTInc上涨超4%，Coherent、Lumentum、康宁也纷纷收红。AI算力基础设施的需求预期，叠加市场风险偏好修复，把整条芯片产业链带了起来。 二、油价大幅跳水，缓解通胀焦虑 这一轮美股回暖，最底层的逻辑来自国际原油价格回落。当天纽约轻质原油下跌2.33%，收在92.41美元每桶；布伦特原油下跌2.14%，报104.32美元每桶。过去一段时间，中东冲突持续扰动全球石油供给，油价高位运行，市场一直担心高油价会再次推高美国通胀，倒逼美联储维持偏紧的货币政策。一旦油价回落，通胀压力下降，资金就愿意重新拥抱成长股，尤其是科技和芯片这类对利率敏感的板块。 油价下跌，源头就是美伊谈判的最新进展。当地时间9月25日，美国官员对外透露，美国和伊朗正在进行积极且富有建设性的对话。伊朗外长阿拉格齐此前在联合国大会期间对外公布一份七天计划：如果美方满足对应条件，七天期满之后霍尔木兹海峡将恢复通航，双方重启谈判，争取达成最终协议。简单来说，伊朗给出的方案是重开海峡通航，换取美国解除对伊经济封锁。 霍尔木兹海峡被称为全球石油生命线，全球大量原油要从这里运往世界各地，一旦海峡航运受阻，油价会立刻剧烈飙升。消息传出之后，市场预判石油供给风险下降，原油多头资金选择离场，油价随之回落。这名美国官员还提到，过去48小时，已经有近4000万桶原油在美国护航下顺利通过霍尔木兹海峡，也侧面印证航道的通行状况正在改善。 但这场谈判并没有那么容易落地。双方最大的卡点，是谁都不愿意率先让步。美国希望依靠持续施压，迫使伊朗先行妥协；伊朗则坚持，美方要先减轻制裁压力，才会落实通航承诺。双方在6月曾经达成一份谅解备忘录，只是协议生效不久就被打破。伊朗外长也坦言，伊朗并不急于敲定协议，但认为在美国11月国会中期选举前完成谈判，对双方来说是更好的时间窗口。谈判还处在拉锯阶段，任何反复，都会再次搅动油价和全球股市。 三、沙特原油出口逆势大增，石油供给格局正在调整 很多人会下意识认为，中东冲突持续，沙特原油出口一定会大幅收缩。可Kpler贸易数据给出了不一样的结果：9月沙特原油日出口量回升至600万桶，达到美伊冲突爆发七个月以来最高水平，出口规模回到2025年月均水平。对比8月每日340万桶，出口量近乎翻倍。 亮眼的出口数据背后，还有一段小波折。沙特东西向输油管道此前遭到伊拉克无人机袭击，管道被迫关闭。这条管道原本是沙特的备用通道，可以把东部油田的原油输送到红海延布码头，绕开霍尔木兹海峡。管道关停的消息一出，布伦特原油一度冲高接近110美元/桶。只是市场很快意识到，这次管道停运的破坏程度并没有想象中严重。 随着美军在阿曼海岸开辟航运通道，海湾产油国重新把原油运输路线转回霍尔木兹海峡。Kpler大宗商品研究主管马特·史密斯认为，海湾地区原油出口量回升，一方面是管道停运倒逼出口路线调整，另一方面也说明市场对霍尔木兹海峡通航的信心正在回升。目前霍尔木兹海峡七日平均石油出口量是1320万桶每日，冲突爆发前的水平大约1700万桶每日，航道运力还没有完全